A inflação deve ficar acima do crescimento pelo menos até o primeiro semestre do ano que vem nos Estados Unidos. Esse medo revela o panorama de um mercado de baixa prolongado para as ações americanas.
Investidores procuram pistas dos planos do Banco Central nas falas que o presidente do Federal Reserve está dando ao congresso nessa quarta (22) e quinta. De acordo com a Bloomberg Intelligence, o movimento da inflação e o crescimento são peças chaves para o desempenho de ações.
Nos comentários lançados até o fechamento dessa matéria, Powell afirmou que o Fed continuará aumentando as taxas de juros para domar a inflação e que os formuladores de política monetária devem permanecer “ágeis” para restaurar a estabilidade de preços.
“Os mercados de alta de ações nos EUA são tipicamente marcados por períodos em que a economia real cresce mais rápido que a inflação”, comentaram os estrategistas de ações da BI Gina Martin Adams e Miguel Casper em um relatório de pesquisa. Caso o oposto aconteça, “isso aumentará a perspectiva de um mercado em baixa de longo prazo para ações, no qual as métricas de preços permanecerão suprimidas e limitarão a tendência de alta”.
Um dos desafios enfrentado pelo Fed é que as condições financeiras já não são boas. Segundo o Bloomberg US Financial Conditions Index, os preços das ações caiu em fevereiro devido à guerra na Ucrânia e à maior agressividade da política monetária do Fed. A marca foi comparada a quando o índice S&P 500 caiu em uma correção entre 2015 e 2016.
“As condições financeiras não são grandes precursores, mas historicamente tem confirmado a direção das ações”, escreveram Martin Adams e Casper. “Uma queda abaixo de zero no índice que exclui ações geralmente está associada à fraqueza de curto prazo das ações.”
Embora o sentimento pessimista esteja presente, investidores afirmam que as ações dos EUA ainda não sofreram o tipo de queda que marca uma mínima. Parte do motivo é que os investidores em renda variável continuam a comprar nos EUA.
“Os investidores podem ter um sentimento negativo, mas nem todos realmente agiram de acordo com isso”, disse Keith Lerner, co-diretor de investimentos da Truist Advisory Services. “As pessoas que venderam em março de 2020 foram punidas. Eles foram condicionados nos últimos dois anos a comprar a cada mergulho e a crer que o mercado subirá. Quando os investidores começarem a agir com ainda mais medo, isso ajudará a enviar um sinal de capitulação para os mercados.”